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挑选“小而美”股票正当时 这些小市值股票值得关注(附股)

2020-07-20 19:30天选新闻网编辑:招商QQ:91642人气:


  【挑选“小而美”股票正当时 这些小市值股票值得关注(附股)】A股市场跌的有点惨,自2015年6月中旬启动调整以来,A股指数大跌近五成,尤其是小股票聚集的中小板和创业板跌势惨重。面对这样的市况,许多投资者都迷失了方向,内心焦虑不安。

  A股市场跌的有点惨,自2015年6月中旬启动调整以来,A股指数大跌近五成,尤其是小股票聚集的中小板和创业板跌势惨重。面对这样的市况,许多投资者都迷失了方向,内心焦虑不安。然而机会往往是跌出来的,近期两市成交量持续萎缩,在场内资金有限的背景下,相对而言,小市值股票更具有活跃性和上涨弹性,市场一旦企稳,或成为上涨的主力军。

  经历过大幅调整后,当前正是投资者挑选“小而美”股票的好时机。东方财富Choice数据显示,截至3月10日收盘,两市56只个股流通市值低于10亿元,265只个股流通市值不足20亿元。总市值方面,两市共917只个股总市值低于50亿元,其中191只个股总市值不足30亿元。

  具体来看,目前两市流通市值最小前3只股票分别为昊志机电3.67亿元、浙江世宝4.05亿元、吴通控股5.30亿元。小市值股票主要集中在机械设备和化工等行业。

  小盘股效应,即投资于小市值股票所获收益比大市值股票收益高的金融现象。该效应已被证实在各国股市中大量存在,A股更不例外。

  东方财富Choice数据统计显示,从2011年1月初到2015年年末,沪深300、中小板综指与创业板综指三者的累计涨幅分别为19.27%、80.73%与190.53%。由此看出,创业板综指和中小板综指的收益率明显超过沪深300.

  市值是选股的重要标准吗?为何越小越美丽?对此,海通证券首席策略分析师荀玉根在其研报中表示,不同阶段,大小风格有明显差异。回顾中国证券市场历史,93-01年小市值公司相对占优,02-07年大市值公司相对占优,08年以来小市值公司再次占优。风格指数2000年开始编制,小盘指数、大盘指数的相对走势反映了上述特征。

  研报指出,抛开风格变化,一直持有小市值公司胜率最大。从大小风格来看,A股历史上经历了两次大切换,能成功调整风格一定最牛。如果持股风格不变会如何呢?我们计算92年来市值从大到小四个区间个股的组合收益率,发现长期持有小市值公司胜算最大,而且市值越小效率越高,每年初买入当时市值最小的5%公司,该组合累积涨幅高达833.6倍,市值最小25%公司组合收益率为 318.4倍,而市值最大的25%公司组合收益率仅仅7.9倍,同期上证综指涨幅12倍。

  荀玉根认为,严进严出制度下,小市值公司壳价值和并购重组优势更明显。无论审批制还是核准制,挂牌上市本身就蕴含着价值,而且退市制度不完善,上市公司往往“停而不退”,导致所有上市公司都具备壳价值和并购重组的优势,而小市值公司动力和弹性更大。

  荀玉根指出,大小盘风格的变化,恰恰源于不同经济环境下制度红利的升降。如果说“越小越美丽”源于制度红利,为何有风格变化呢?仔细观察风格变化的宏观背景可见,小市值公司更优时经济增速下行,大市值公司更优时经济增速上行。

  这里没有行业区分,实际上过去25年大小市值公司的行业属性一直在改变,往往公司盈利增速不变但市值变大后超额收益降低,如贵州茅台、万科等,这恰恰说明盈利增长的基本面不是风格的决定性因素。更本质的因素是,经济增速上行时,公司内生增长很快,对并购重组等外延扩张的需求不强烈,而经济增速下行时,恰恰相反。

  2009年以来上市公司并购重组的公司数量占比显示,经济增速回落后,该数据明显上升,而且小市值公司发生的比例远高于市场平均水平。尤其是13年以来,国务院、证监会等部门多次发文鼓励并购重组,并购市场火热,13、14、15年前5%小市值公司中发生重组的比例分别高达15.4%、12.2%、25.5%。

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(来源:未知)

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